ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ В УМОВАХ АКТИВІЗАЦІЇ ОБІГУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Краткое описание

Центральна спілка споживчих товариств України
ЛЬВІВСЬКА КОМЕРЦІЙНА АКАДЕМІЯ

На правах рукопису

ГОНЧАРУК ІРИНА ВОЛОДИМИРІВНА

УДК 338.24 + 330.322 : 336.761.6

ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ В УМОВАХ АКТИВІЗАЦІЇ ОБІГУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

ДИСЕРТАЦІЯ
на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук
за спеціальністю 08.00.03 – економіка та управління національним господарством

Науковий керівник:
кандидат економічних наук, професор
Куцик Петро Олексійович

Львів – 2012

ЗМІСТ

Вступ ...............................................................................................….................................................................... 3
Розділ 1. Теоретичні основи дослідження інвестиційного процесу та ринку цінних паперів як об’єктів державного регулювання …...
10
1.1. Поняття інвестиційного процесу, ринку цінних паперів та їх функцій у національній економіці …………………………………………..…...
10
1.2.
1.3. Функціональна структура ринку цінних паперів ……………………........
Основні теоретико-методологічні засади оцінки інвестиційного процесу та ринку цінних паперів ………………………………………………... 32

47
Висновки до розділу 1...................................................................................................... 61
Розділ 2. Державне регулювання функціонування ринку цінних паперів в Україні та сучасних ринкових економіках ………..…..
64
2.1. Ринок цінних паперів як джерело фінансування економіки ............. 64
2.2. Функціонування інвестиційного середовища та інвестиційного процесу в сучасних економіках …..……………………………………………...
83
2.3. Забезпечення функціонування та стабільності ринку цінних паперів у сучасних ринкових економіках ........................................................
106
Висновки до розділу 2 .................................................................................................... 121
Розділ 3. Державне регулювання розвитку інвестиційного процесу та ринку цінних паперів у транзитивній економіці України ………...
124
3.1. Становлення і розвиток ринку цінних паперів як чинник реформування економіки …………………………………………………………….
124
3.2. Розвиток інвестиційного середовища та інвестиційного процесу як індикатор економічного зростання ................................................................
148
3.3. Проблеми регулювання та підвищення ефективності інвестиційного процесу за умов функціонування ринку цінних паперів ………….
172
Висновки до розділу 3..................................................................................................... 192
Висновки ………………………………………………………………………………………………………………………….. 194
Список використаних джерел ……………………………………………………………………... 198
Додатки ………………………………………………………………………………………………………… 216

ВСТУП
Актуальність теми. Зростання ролі державного регулювання інвестиційного процесу зумовлене необхідністю вдосконалення та розвитку ринкових механізмів за умови трансформації національної економіки, а невикористаний потенціал інвестиційного ринку вимагає дієвих заходів, спрямованих на регулювання його реалізації. Через фінансово-економічну кризу ринки цінних паперів втратили стабільність, зросли ризики, що безпосередньо вплинуло на інвестиційне середовище у країні та підвищило роль заходів державного регулювання. Створення та постійний розвиток повноцінного ринку цінних паперів, інтегрованого в усі ринкові механізми, є найактуальнішими завданнями сучасного етапу розвитку інвестиційних процесів. При формуванні ефективної моделі ринку цінних паперів в Україні мають бути враховані тенденції його розвитку в сучасних економіках.
Значення інвестиційних процесів для економічного розвитку країни аналізували вітчизняні вчені В. Александрова, В. Апопій, І. Бланк, Л. Борщ, О. Вовчак, І. Галиця, В. Геєць, А. Гойко, Б. Кваснюк, І. Лукінов, О. Ляхова, І. Мойсеєнко, А. Пересада, І. Сазонець, В. Федоренко, Т. Футало, В. Шевчук та ін. Серед іноземних учених це питання досліджували: Г. Бірман, Л. Дж. Гітман, М. Джонк, А. Мартенс, Ф. Фабоцці, У. Шарп, С. Шмідт та ін., проте їх теоретичні положення не можна застосовувати за національних умов без попередньої адаптації.
Незважаючи на глибину теоретичних розробок і досліджень, присвячених окремим аспектам інвестиційних процесів в економіці України, питання державного регулювання інвестиційного процесу за умови стійкого розвитку ринку цінних паперів потребує більш глибокого вивчення. Вагомий внесок у дослідження проблем ринку цінних паперів зробили С. Брехем, Дж. Хікс, Дж. Кейнс, Дж. Бейл, О. Моргенштерн, Дж. Мут, Г. Марковіц, Р. Тьюзл, Дж. Тобіш,
У. Шарп, Ю. Фама, Б. Альохін, Е. Жуков, Б. Рубцов та ін. Серед вітчизняних учених різні аспекти функціонування ринку цінних паперів вивчали Г. Башнянин, З. Ватаманюк. В. Корнєв, В. Кудряшов, В. Лещук, І. Лютий, А. Мартенс, І. Михасюк, С. Мошенський, І. Мітюков, С. Науменкова, О. Охріменко, В. Суторміна, А. Пересада, С. Хорунжий, В. Шапран та ін.
Проте на ринках цінних паперів розвинених економік з’являються нові тенденції, що вимагають теоретичного осмислення для практичного застосування в Україні. Очікують свого дослідження проблеми державного регулювання інвестиційного процесу та інвестиційного середовища, корпоративного управління, антикризового регулювання й ефективності функціонування ринку цінних паперів. Актуальність і практична значущість означених проблем зумовили вибір теми, об’єкта, мети дисертаційної роботи.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана відповідно до плану наукових досліджень Львівської комерційної академії та відображає його тематику. В основу інформаційного забезпечення покладено теоретико-методологічні й практичні розробки, що є частиною науково-дослідних робіт: “Дослідження закономірностей формування економічної системи в Україні” (номер державної реєстрації 0103U005947); “Перспективи інвестування в небанківському фінансовому секторі” (номер державної реєстрації 0112U000750); “Інвестиційний потенціал фінансово-кредитних організацій України” (номер державної реєстрації 0111U008744). У межах наукових робіт автором виконані дослідження, пов’язані з обґрунтуванням необхідності державного регулювання інвестиційного процесу за умов активізації обігу цінних паперів.
Мета і завдання дослідження. Мета дослідження полягає в обґрунтуванні теоретичних положень і розробці практичних рекомендацій, спрямованих на удосконалення державного регулювання інвестиційного процесу за умов активізації обігу цінних паперів в Україні.
Для досягнення поставленої мети в дисертаційній роботі визначено такі основні завдання:
– систематизувати і проаналізувати підходи до з’ясування економічної суті інвестиційного процесу, та визначити цю категорію з урахуванням її визначального значення у функціонуванні ринку цінних паперів;
– узагальнити та систематизувати економічний зміст ринку цінних паперів і його функції в національній економіці;
– розробити ринкову модель організації інвестиційного процесу через ринок цінних паперів й окреслити етапи її впровадження;
– проаналізувати теоретико-методологічні засади сучасної оцінки ринку цінних паперів;
– обґрунтувати місце ринку цінних паперів у фінансуванні розвитку економіки держави;
– дослідити формування інвестиційного середовища та проаналізувати його розвиток у сучасних економіках;
– вивчити особливості становлення і розвитку ринку цінних паперів в Україні та його функціонування у світовій економіці;
– виявити проблеми регулювання ринку цінних паперів у державі та розробити рекомендації щодо їх розв’язання;
– запропонувати методичні засади оцінки ефективності функціонування ринку цінних паперів в Україні.
Об’єктом дослідження є інвестиційний процес та ринок цінних паперів в Україні.
Предметом дослідження є засади державного регулювання інвестиційного процесу через обіг цінних паперів в Україні.
Методи дослідження. В основу дослідження покладено матеріалістичну діалектику, що передбачає вивчення економічних явищ і відносин у взаємозв’язку та розвитку. Теоретичною і методологічною основою дослідження слугувало вивчення та творче переосмислення досліджень вітчизняних і зарубіжних учених з питань державного регулювання інвестиційного процесу через залучення та обіг цінних паперів.
Для вирішення поставлених у дисертації завдань використані такі загальнонаукові методи: історичний, системний – для дослідження еволюції та суті інвестиційного процесу і ринку цінних паперів у національній економіці; порівняльний аналіз – для дослідження ефективності функціонування ринку цінних паперів, інвестиційного середовища; економіко-статистичний, аналіз і синтез – для дослідження динаміки інвестиційних процесів; кореляційно-регресійний – для побудови регресійної моделі; графічний – для графічного відображення отриманих результатів; абстрактно-логічний – для теоретичних узагальнень і формування висновків.
Інформаційною базою дослідження є наукові джерела (монографії, статті, доповіді та тези виступів на конференціях і семінарах з проблематики дослідження); міжнародні та вітчизняні нормативні документи; річні звіти Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку; інтернет-ресурси Міжнародного валютного фонду та інших міжнародних організацій, Міністерства фінансів України, Фонду державного майна; web-сторінки торговельних біржових систем і рейтингових агентств; матеріали підприємств, установ і організацій, а також власні дослідження та аналітичні розрахунки.
Наукова новизна одержаних результатів полягає у розширенні теоретико-методологічних засад державного регулювання інвестиційного процесу за умов прискореного розвитку ринку цінних паперів, які вирішують важливу науково-прикладну проблему з розроблення теоретико-методологічних основ ефективного розвитку інвестиційного середовища в країні. До найбільш суттєвих результатів, які визначають наукову новизну дисертації, належать такі:
вперше:
– теоретично обґрунтовано концептуальний підхід до державного регулювання інвестиційного процесу в контексті активізації розвитку ринку цінних паперів, що є передумовою створення за умов поглибленої трансформації економіки мегарегулятора, спроможного об’єднати функції низки органів державного управління;
удосконалено:
– методологічні підходи до формування та державного регулювання інвестиційного процесу й інвестиційного середовища, що дає можливість інституційним інвесторам забезпечувати ефективне функціонування ринку цінних паперів;
– зміст і поділ функцій ринку цінних паперів з урахуванням їх диференціації на загальноринкові (комерційна, цінова, інформаційна і регулятивна) та специфічні (пов’язані із функціонуванням механізму попиту та пропозиції на капітал);
– методологію оцінки ефективності ринку цінних паперів з урахуванням його ролі в макроекономічних, трансформаційних і локальних процесах, що дало змогу виокремити її фундаментальну, портфельну та технічну складові;
– механізми державного регулювання ринку цінних паперів з використанням системи рейтингових та індексних оцінок;
– засади визначення перспективного обсягу виконання договорів на ринку цінних паперів за видами фінансових інструментів, які базуються на системі показників і використанні лінійної, степеневої, логарифмічної та експонціональної функцій, що дає можливість оцінити ефективність виконання договорів і виявити резерви збільшення їх обсягу на ринку за привабливими фінансовими інструментами.
набули подальшого розвитку:
– наукові узагальнення щодо ринкової моделі організації інвестиційного процесу, яка об’єднує мотивацію інвестиційної діяльності, доцільність інвестування, освоєння інвестиційних ресурсів і введення в дію об’єкта інвестування;
– дослідження становлення та розвитку інвестиційного процесу в контексті функціонування ринку цінних паперів;
– методи державного регулювання організованого ринку цінних паперів і розширення впливу на неорганізований ринок, скорочення його частки в інвестуванні економіки.
Практичне значення одержаних результатів. Науково обґрунтовані у дисертаційній роботі пропозиції та практичні заходи спрямовані на удосконалення державного регулювання інвестиційних процесів в економіці України, розширення можливостей забезпечення стійкого розвитку інвестиційної сфери за рахунок ефективного функціонування ринку цінних паперів. Сформульовані у дисертації поняття, висновки та рекомендації є внеском у розроблення теоретичних і прикладних основ з даної проблеми.
Результати дисертаційної роботи мають наукову та практичну значущість, які підтверджуються позитивними відгуками, що містяться у довідках про впровадження, отриманих від: Львівської обласної державної адміністрації (довідка № 1727/01-1.12 від 29.12.2011 р.); ПАТ ВФ “Кредитпромбанк” (довідка № 827.1/01-3566-01 від 08.02.2012 р.); ПрАТ Страхова компанія “АХА Страхування” (довідка № 149 від 14.02.2012 р.); Регіонального філіалу Національного інституту стратегічних досліджень у місті Львові (довідка № 1/6-7 від 19.03.2012 р.).
Отримані в процесі дослідження теоретичні положення та вироблені методичні підходи використовувались як навчально-методичне забезпечення дисциплін “Інвестування”, “Макроекономіка”, “Національна економіка” та “Ринок цінних паперів і фондова біржа” (довідка № 1246/01-1.08 від 30.12.2011 р.).
Особистий внесок здобувача. Теоретичні обґрунтування, практичні розробки, висновки та рекомендації, що містяться в дисертаційній роботі, отримані автором самостійно. Особистий внесок здобувача полягає в обґрунтуванні методичних підходів до державного регулювання інвестиційного процесу за умови активізації ринку цінних паперів. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, у дисертації використано лише ті положення, що є результатом особистої роботи здобувача.
Апробація результатів дисертації. Основні положення і результати дисертаційного дослідження оприлюднені автором на 12 конференціях, семінарах і нарадах (6 міжнародних і 5 всеукраїнських), серед яких найбільш важливими були: Перша міжнародна науково-практична конференція “Трансформаційні реформи та антикризовий потенціал в постсоціалістичних країнах” (м. Вінниця, 2009 р.); Международная научно-практическая конференция “Современные проблемы и пути их решения в науке, транспорте, производстве и образовании” (г. Одесса, 2009 г.); Всеукраїнська науково-практична інтернет-конференція “Сучасність, наука, час. Взаємодія та взаємовплив” (м. Київ, 2009 р.); V международна научная конференция „Край на научното розвитие – 2010” (г. София, 2010 г.); VІ Всеукраїнська науково-практична інтернет-конференція “Соціум. Наука. Культура” (м. Київ, 2010 р.); VІ Мezinǎrodni vědecko-praktickǎ konference “Věda a technologie: krok do budoucnosti – 2010” (m. Praha, 2010 r.); VІ Міжнародна науково-практична конференція “Стан, проблеми та перспективи розвитку, обліку, аналізу і контролю у контексті сучасних концепцій управління” (м. Львів, 2011 р.); VІІ Mezinárodni vědecko-praktická konference “Aplikované vědecké novinky – 2011” (m. Praha, 2011 r.).
Публікації. За результатами дисертаційної роботи опубліковано 12 статей у наукових фахових виданнях загальним обсягом 5,74 друк. арк. (особисто автору належать 3,65 друк. арк.), 8 тез доповідей загальним обсягом 1,17 друк. арк. (особисто автору належать 0,47 друк. арк.), 1 стаття в інших виданнях загальним обсягом 0,32 друк. арк. (особисто автору належить 0,16 друк. арк.). Загальний обсяг публікацій становить – 7,23 друк. арк., з яких особисто автору належать 4,28 друк. арк.
Структура та обсяг дисертації. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків. Основний зміст роботи викладено на 197 сторінках комп’ютерного тексту. Робота містить 18 таблиць, 35 рисунків, 61 додаток. Список використаних джерел налічує 234 найменувань і розміщений на 18 сторінках.

Список литературы

ВИСНОВКИ
У дисертації здійснено теоретичне узагальнення і запропоновано нове вирішення наукового завдання з удосконалення теоретико-методичних засад державного регулювання інвестиційного процесу за умов прискореного розвитку ринку цінних паперів, а отже вирішення важливої науково-прикладної проблеми з розроблення теоретико-методологічних основ ефективного розвитку інвестиційного середовища в країні. Основні висновки за результатами проведеного дослідження полягають у такому:
1. Узагальнено наслідки трансформації теоретичних підходів до функціональних й організаційно-економічних особливостей функціонування й розвитку інвестиційного процесу. Інвестиційний процес, що забезпечує поглинання фінансових ресурсів, накопичення капіталу, повинен бути орієнтований на вирішення стратегічних завдань, побудови фундаменту для збільшення масштабів виробництва, поліпшення його якісних характеристик, підвищення конкурентоспроможності, прискорення НТП.
Доведено, що ринок цінних паперів як найважливіша складова ринкових механізмів сучасних економік забезпечує мобільність капіталу та його переливання у ті сфери діяльності, де можна досягти найвищої ефективності. З’ясовано, що визначити суть і функції ринку цінних паперів можна лише з урахуванням особливостей товару – цінних паперів, які обертаються на ринку. Найбільш доцільною є їх ідентифікація через роль та особливості використання в інвестиційних процесах.
2. Дослідження інвестиційного процесу базується на вивченні його як єдиної економічної системи з властивою їй сукупністю складових, серед яких є суб’єкт (інвестори, підприємства, поручителі, гаранти); об’єкт (об’єкт інвестицій); зв'язок між ними (інвестування з метою отримання інвестиційного доходу); середовище, в якому вони діють (інвестиційне середовище) і чинники, що впливають на інвестиційний процес.
3. Узагальнена схема інвестиційного процесу на ринку цінних паперів ілюструє його суть та особливості і передбачає такі етапи: вибір інвестиційної політики; аналіз ринку цінних паперів; створення інвестиційного комітету; формування портфеля цінних паперів; аналіз портфеля цінних паперів; оцінку ефективності портфеля цінних паперів; постінвестиційний розвиток.
4. Доведено доцільність побудови ринкової моделі інвестиційного процесу, яка відповідає потребам учасників ринку цінних паперів, покликаних обслуговувати інвестиційну діяльність. Її структура включає мотивацію інвестиційної діяльності; обґрунтування її здійснення; освоєння інвестицій; введення в експлуатацію об’єкта інвестування. Складові моделі організації інвестиційного процесу забезпечують узгодження інтересів і дій елементів через систему організаційно-економічних відносин як умови ефективного розвитку інвестиційної сфери.
5. Сучасна методологія оцінки ринку цінних паперів охоплює три основні напрями: фундаментальна, портфельна, технічна. Фундаментальна оцінка враховує фактори, які формуються за межами ринку цінних паперів: економічну кон’юнктуру та політичну ситуацію, тому оцінка починається з економічного середовища та в подальшому стає індивідуальною для окремого підприємства. Оцінка портфеля дає змогу інвестору отримати ефективну комбінацію ризику та доходів від власних фінансових активів. Функціональні можливості ринку цінних паперів значною мірою визначають його фінансові інструменти, переважно це облігації, акції, деривативи. Технічна оцінка ринку цінних паперів використовує інформацію ринкових цін та індексу для прогнозування цін у майбутньому з використанням методів: 1) “фігури” на графіках цін; 2) слідкування за трендом; 3) аналізу характеру ринку; 4) структурної теорії. Результати оцінки на ринку цінних паперів використовуються для ухвалення рішень про напрями та обсяги інвестиційної діяльності та слугують індикаторами стану і динаміки економічних процесів.
6. Результати дослідження свідчать про те, що в сучасних ринкових економіках ринок цінних паперів є основою розвитку інвестиційного процесу й інвестиційного середовища. Цінні папери, які обертаються на ринку, визначають інвестиційне середовище. Інвестиційний процес впливає на рішення при виборі цінних паперів. На ринку цінних паперів постійно зростає роль інституційних інвесторів. Особливо швидко зростають капітали страхових і пенсійних фондів, які починають виконувати роль основних інвесторів на вторинному ринку. В сучасних економіках ринок цінних паперів глибоко інтегрований з усіма сферами економіки і, з одного боку, є об’єктом регулювання, з іншого – використовується в механізмах державної економічної політики.
7. Зміни на міжнародних фінансових ринках і напрямах ринку цінних паперів підвищують можливість їх дестабілізації та зумовлюють необхідність збільшення масштабів такого регулювання. У сучасних економіках визначились основні напрями їх регулювання: саморегулювання професійними учасниками, державне регулювання, управління корпоративними фінансами, антикризове регулювання. Ринок цінних паперів за умов трансформації вітчизняної економіки має бути об’єктом постійних регулятивних і контрольних заходів. Систему державного регулювання ринку цінних паперів очолює Державна комісія з цінних паперів і фондового ринку. Створити сучасний центр регулювання ринку цінних паперів не вдається через незначну частку організованого ринку, а також масові порушення прав інвесторів.
8. Окреслено основні напрями державного регулювання інвестиційного процесу, запропоновано модель визначення перспективного обсягу виконання договорів на ринку цінних паперів за видами фінансових інструментів, які базуються на системі показників і використанні лінійної, степеневої, логарифмічної та експоненціальної функцій. Проведено наукові узагальнення щодо ринкової моделі організації інвестиційного процесу, запропоновано методи державного регулювання організованого ринку цінних паперів і розширення впливу на неорганізований ринок.
9. Ефективність ринку цінних паперів має різнобічний арактер. Макроекономічний аспект пов’язаний з роллю ринку цінних паперів у забезпеченні ефективності функціонування ринкових механізмів національної економіки, акумуляції та перерозподілі коштів і фінансуванні економічного розвитку. Локальний аспект зумовлений ефективністю функціонування окремих структур і ланок ринку. Трансформаційний показник ефективності ринку цінних паперів є свідченням його спроможності забезпечувати процес подальшого реформування національної економіки, стабільність, економічне зростання та інноваційно-інвестиційний розвиток України.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Агарков М. М. Учение о ценных бум агах : [монограф.] / М. М. Агарков. – М. : Финстатинформ. Ин-т эконом. исслед. при НКФ СССР и др., 1993. – 137 c.
2. Азаренкова Г. М. Фінансові ресурси та фінансові потоки (теоретичний аналіз) : [монограф.] / Г. М. Азаренкова. – Харків : УАБС : Нац. банк України, Укр. акад. банківської справи, 2003. – 102 с.
3. Аналітичний огляд фондового ринку України за 2010 р. // НРА “Рюрик” : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.rurik.com.ua
4. Аналітичний огляд фондового ринку України за 1 квартал 2011 р. // НРА “Рюрик” : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.rurik.com.ua
5. Антонов С. М. Визначення ринкової вартості цінних паперів : основні проблеми та шляхи їх вирішення / С. М. Антонов, С. Є. Шишкова // Економіка і прогнозування. – 2010. – № 1. – С. 67–99.
6. Антоник Б. П. Центральні банки і грошово-кредитна політика / Б. П. Антоник // 2-ге вид., доп. і перероб. – К. : Кондор, 2011. – 415 с.
7. Андрюшин С. Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологи и уроки для России / С. Андрюшин, В. Бурлачков // Вопросы экономики. – 2009. – № 7. – С. 38–51.
8. Антонюк Ю. Роль і місце корпоративного управління в системі корпоративних відносин / Ю. Антонюк // Ринок цінних паперів України. – 2006. – № 5–6. – С. 35–42.
9. Багратян Г. А. Світова криза й нові підходи до фінансового регулювання / Г. А. Багратян, І. С. Кравченко // Фінанси України. – 2009. – № 4. – С. 33–41.
10. Білоус І. В. Посткризові перспективи ринку корпоративних облігацій України // І. В. Білоус // Фінанси України. – 2009. – № 9. – С. 100–106.
11. Бергер Ф. Что Вам надо знать об анализе акций / Ф. Бергер. – М. : Финстатинформ, 1998. – 270 с.
12. Бєлозорова Л. С. Шляхи розвитку фондового ринку / Л. С. Бєлозорова, Н. М. Калиниченко // Фінанси України. – 2001. – № 12. – С. 106.
13. Белон Д. К. Основні види цінних паперів: акції та облігації / Д. К. Белон // Економіка та підприємництво : зб. наук. праць молодих учених та аспірантів. – К. : КНЕУ, 2003. – Вип. 10. – С. 144–149.
14. Білошапка В. Єврооблігації / В. Білошапка // Цінні папери України. – 2004. – № 22 (310). – С. 10–11.
15. Бірюк С. Національна депозитарна система: проблеми та шляхи їх вирішення / С. Бірюк, М. Лібанов // Ринок цінних паперів України. – 2006. – № 1–2. – С.79–87.
16. Бюлетень Національного банку України. – 2011. – № 9.
17. Василенко Т. Метрологічні аспекти розрахунку національного фондового ринку України / Т. Василенко // Економіка та підприємництво : зб. наук. праць молодих учених та аспірантів. – К. : КНЕУ, 2001. – Вип. 7. – С. 171–178.
18. Ватаманюк З. П. Ринок цінних паперів в умовах фінансової стабілізації / З. П. Ватаманюк, Н. В. Дзвонар // Фінанси України. – 2007. – № 6. – С. 82–89.
19. Ващишин А. М. Наукова діяльність професора Г. І. Башнянина: Присвячується 50-річчю з дня народження і 25-річчю науково-пед. діяльності / А. М. Ващишин. – Львів : Каменяр, 2001. – 716 с.
20. Вірт М. Я. Інвестиційні процеси у Миколаївській області // М. Я. Вірт, О. М. Муравинець // Науковий вісник НЛТУ України. – 2012. – Вип. 22.4. – С. 256–261.
21. Віхров С. О. Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.kul-lib.narod.ru/bibl.files/...2010/181.pdf
22. Вольська О. М. Теоретичні аспекти формування дієвого механізму державного регулювання інвестиційного процесу в регіоні : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : economy.kpi.ua/ru/taxonomy/term2011/851.
23. Влізло Є. М. Динаміка інвестиційних процесів в умовах ринкових трансформацій / Є. М. Влізло // Науковий вісник ЧДІЕУ. – 2011. – № 1(9). – С. 102–108.
24. Гайдуцький А. Класифікація чинників інвестиційної привабливості економіки / А. Гайдуцький // Ринок цінних паперів України. – 2004. – № 9–10. – С. 9–14.
25. Гайдуцький А. Сучасні напрями розвитку міжнародного ринку капіталу / А. Гайдуцький // Ринок цінних паперів України. – 2006. – № 3–4. – С. 3–8.
26. Галасюк В. Теорія СЗВ вартості бізнесу, що базується на концепції ССF / В. Галасюк, В. Галасюк // Ринок цінних паперів України. – 2004. – № 1– 2. – С. 67–70.
27. Галица И. А. Информационно-инновационный вектор обеспечения конкурентоспособности / И. А. Галица // Вестник Белорусского государственного экономического университета. – 2011. – № 1. – С. 5–10.
28. Галица И. А. Стратегические аспекты государственного регулирования инновационно-инвестиционного потенциала в условиях постоянных качественных скачков / И. А. Галица, Н. Н. Шевченко, А. С. Галица // Вестник Белорусского государственного экономического университета. – 2011. – № 3. – С. 11–19.
29. Галиця І. О. Трансформація характеру менеджменту у контексті активізації інноваційно-інвестиційних процесів / І. О. Галиця // Механізм регулювання економіки. – 2011. – № 1. – С. 67–72.
30. Галь В. М. Бюлетень Національного банку України № 3/2006 (156) : [Електронний ресурс] / В. М. Галь, Л. О. Майборода, В. М. Андрійчук. –
Режим доступу до бюлетеня : http.bank.gov.ua/Publication/Of_vydan/ Buleten/2006/ bull_03-06.pdf
31. Галь В. М. Бюлетень Національного банку України № 3/2007 (168) : [Електронний ресурс] / В. М. Галь, Л. О. Майборода, В. М. Андрійчук. – Режим доступу до бюлетеня : http:/www.bank.gov.ua/Publication/ Of_vydan/Buleten/2007/ bull_03-07.pdf
32. Галь В. М. Бюлетень Національного банку України № 9/2007 (174) : [Електронний ресурс] / В. М. Галь, Л. О. Майборода, В. М. Андрійчук. – Режим доступу до бюлетеня : http://nbuportal.bank.gov.ua/doccatalog/ document?id=52667
33. Галь В. М. Бюлетень Національного банку України № 2/2008 (179) : [Електронний ресурс] / В. М. Галь, Л. О. Майборода, В. М. Андрійчук. – Режим доступу до бюлетеня : http:/www.bank.gov.ua/Publication/ Of_vydan/Buleten/2008/ bull_02-08.pdf
34. Галь В. М. Бюлетень Національного банку України № 9/2008 (186) : [Електронний ресурс] / В. М. Галь, Л. О. Майборода, В. М. Андрійчук. – Режим доступу до бюлетеня : http:/www.bank.gov.ua/Publication/ Of_vydan/Buleten/2008/ bull_09-08.pdf
35. Ганчин Д. М. Становлення рейтингової інфраструктури фондового ринку України / Д. М. Ганчин // Фінанси України. – 2005. – № 4. – С. 77–81.
36. Геєць В. Формування та розвиток фінансової кризи в Україні / В.Геєць // Економіка України. – 2010. – № 4. – С. 5–10.
37. Гераймович В. Л. Проблеми державного регулювання інвестиційного процесу в Україні / В. Л. Гераймович // Науковий вісник НУБіП України. – 2011. – Вип. 168. – С.123–130.
38. Головко А. Світовий досвід дематеріалізації емісійних цінних паперів та проблеми їх імплементації в законодавство й в ринкову практику в Україні / А. Головко, В. Родзієвська // Ринок цінних паперів України. – 2010. – №5–6. – С. 53–64.
39. Гобард Г. Р. Гроші, фінансова система та економіка / Г. Р. Гобард. – К. : КНЕУ, 2004. – 889 с.
40. Гончар А. А. Фондовий ринок і економічний ріст / А. А. Гончар. – К. : Обереги, 2008. – 826 с.
41. Гончарук І. В. Регулювання та ефективність функціонування ринку цінних паперів в Україні / І. В. Гончарук // Науковий вісник НЛТУ України : зб. наук.-техн. праць. − 2011. − Вип. 21.7. − С. 188–194.
42. Гончарук І. В. Розвиток інвестиційного середовища та інвестиційного процесу / І. В. Гончарук // Науковий вісник НЛТУ України : зб. наук.-техн. пр. − 2011. − Вип. 21.8. − С. 192-198.
43. Гончарук І. В. Становлення ринку цінних паперів в Україні
/ І. В. Гончарук // Економіка : проблеми теорії та практики : зб. наук. праць Дніпропетр. нац. ун-ту. − 2010. − Вип. 266. – В 4 т.; Т. 3. − С. 59–600.
44. Гончарук І. В. Регулювання розвитку та стабільності РЦП у сучасних ринкових економіках / І. В. Гончарук // Вісник Львівської комерційної академії : зб. наук. праць. Сер. економ. – 2011. − Вип. 34. − С. 232–236.
45. Гончарук І. В. Формування інвестиційного середовища та інвестиційного процесу в Україні / І. В. Гончарук // Вісник Львівської комерційної академії : зб. наук. праць. Сер. економ. – 2011. – Вип. 38. − С. 59–63.
46. Гончарук І. В. Валютно-курсова політика в системі грошово-кредитного регулювання трансформаційної економіки / О. О. Мацько, І. В. Гончарук,
Г. Є. Шпаргало // Трансформаційні реформи та антикризовий потенціал економіки в постсоціалістичних країнах : зб. наук. праць 1-ї міжнар. наук.-практ. конф. (м. Вінниця, 23–24 квіт. 2009 р.). − Вінниця, 2009. − С. 96–99.
47. Гончарук І. В. Трансформація податкової системи в контексті
макроекономічних пропорцій / М. В. Корягін, С. С. Гринкевич, І. В. Гончарук // Сборник науч. тр. по материалам междунар. науч.-практ. конф. “Современные проблемы и пути их решения в науке, транспорте, производстве и образовании` 2009”. − Одесса : Черноморье, 2009. − Т. 8: Экономика. − С. 9–11.
48. Гончарук І. В. Соціально-економічна природа та функції податків
/ М. В. Корягін, І. В. Гончарук, С. С. Гринкевич // Сучасність, наука, час. Взаємодія та взаємовплив : матеріали 6-ї Всеукр. наук.-практ. інтернет-конф. (м. Київ, 20–22 листоп. 2009 р.). – Ч. 2. − К., 2009. − С. 30–32.
49. Гончарук І. В. Економічна природа податків у працях кейнсіанців та неоконсерваторів / М. В. Корягін, І. В. Гончарук, С. С. Гринкевич // Материали за V международна научна практична конференция “Край на научното развитие – 2010” (г. София, 17–25 януари 2010 г.). – София : Бял Град-БГ, 2010. − Т. 8: Икономики. − С. 45–47.
50. Гончарук І. В. Теоретико-методологічні засади формування
фіскально-економічної системи / М. В. Корягін, С. С. Гринкевич, І. В. Гончарук // Соціум. Наука. Культура : матеріали 6-ї всеукр. наук.-практ. інтернет-конф., (м. Київ, 26–28 січ. 2010 р.). − К., 2010. − Ч. 1. − С. 51–52.
51. Гончарук І. В. Еволюція теоретичних поглядів на принципи побудови фіскальної системи / М. В. Корягін, С. С. Гринкевич, І. В. Гончарук // Materiǎly VI mezinǎrodni vědecko-praktickǎ conference “ Věda a technologie : krok do budoucnosti – 2010” (m. Praha, 27 února − 05 březen 2010 r.). – Praga : Education and Sсienсe, 2010. – Dil 6 : Ekonomické vědy Administrativa. – S. 37–40.
52. Гончарук І. В. Ринок цінних паперів в Україні : аспекти регулювання
/ І. В. Гончарук // Стан, проблеми та перспективи розвитку обліку, аналізу і контролю у контексті сучасних концепцій управління : матеріали 6-ї Міжнар. наук.-практ. конф. (м. Львів, 28–29 квіт. 2011 р.) / Центральна спілка споживчих т-в України, Львів. комерц. акад. ; Малопольська вища школа економічна (Польща, м. Тарнув). – Львів, 2011. − С. 559–560.
53. Гончарук І. В. Фондовий ринок як необхідна складова формування інвестиційного середовища / І. В. Гончарук // Materiǎly VII mezinárodni vědecko-praktická conference “Aplikované vědecké novinky – 2011” (m. Praha, 27 červenců – 5 srpna 2011 r.). − Praha : Education and Science, 2011. − Dil 1: Ekonomicke vědy. – S. 36–37.
54. Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку. Новини. Інформація. Повідомлення : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.ssmsc.gov.ua
55. Динюкевич А. Финансовый кризис в США / А. Динюкевич // Экономист. – 2002. – № 2. – С. 57.
56. Доронин Н. Современные финансовые рынки: тенденции и перспективы / Н. Доронин // МЭиМО. – 2003. – № 6. – С. 23–25.
57. Дрич А. Основні способи досягнення інвестиційно привабливості України / А. Дрич. – Вісник НБУ. – 2010. – № 4. – С.40–41.
58. Економічний словник-довідник / [За ред. С. В. Мочерного]. – К. : Femina, 1995. – 367 c.
59. Закон України “Про акціонерні товариства” : від 17.09.2008 р. № 514-VI : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://search.ligazakon.ua/1_doc2.nsf/alldoc WWW/71COEA5A38E3709EC22574EF00539E9C!OpenDocumet
60. Закон України “Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні” : від 30.10.1996 р. № 448/96-ВР : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://search.ligazakon.ua/1_doc2.nsf/alldocWWW/С8В0В58А34С26EA54225 6465006DAEC2!OpenDocument/
61. Закон України “Про іпотечне кредитування операцій з консолідованим іпотечним боргом та іпотечні сертифікати” : від 19.06.2003 р. № 979-ІV / Верховна Рада України. – Офіційне вид. – К. : Парламентське видавництво, 2006. – 40 с. – (Сер. “Закони України”).
62. Закон України “Про іпотечні облігації” : від 22.12.2005 р. № 3273-IV / Верховна Рада України. – Офіційне вид. – К. : Парламентське видавництво, 2006. – 32 с. – (Сер. “Закони України”).
63. Закон України “Про національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні” : від 10.12.1997 р. № 710/97-ВР : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://search.ligazakon.ua/1_doc2. nsf/ alldocact2/Z970710?OpenDocument
64. Закон України “Про цінні папери та фондовий ринок” : від 23.02.2006 р. № 3480-ІV : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://search.ligazakon. ua/1_doc 2.nsf/alldocWWW/DA16EDA6447A51C22571410004D1562!OpenDocument&ed=2006_02
65. Закон УРCР “Про цінні папери та фондову біржу” // Відомості Верховної Ради України. – 1991. – № 32. – С. 1069–1083.
66. Затоцька Т. Г. Стратегія нарощування інвестиційного потенціалу національної економіки / Т. Г. Затоцька, В. П. Осецький // Фінанси України. – 2006. – № 7. – С. 38–49.
67. Захарін С. В. Кредитування інвестиційної діяльності / С. В. Захарін // Фінанси України. – 2004. – № 14. – С. 102–110.
68. Захарін С. В. Стимулювання інвестиційного процесу на рівні регіону в умовах переходу економіки на модель інноваційного розвитку / С. В. Захарін // Теоретичні і практичні аспекти економіки та інтелектуальної власності : зб. наук. праць. – Маріуполь, 2011. – С. 139–140.
69. Звіт Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку за 2010 р. : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.ssmsc.gov.ua
70. Звіт Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку за 2009 р. // Ринок цінних паперів України. – 2010. – № 7–8. – С. 3–88.
71. Ільченко І. Сучасний стан вітчизняного ринку державних цінних паперів / І. Ільченко // Ринок цінних паперів України. – 2009. – № 5–6. – С. 57–63.
72. Инвестиции. Терминологический словарь / [За ред. У. Пирса]. – М. : Инфра-М., 1997. – 410 с.
73. Івахненко І. С. Місце та роль ринку цінних паперів в системі ринків фінансових ресурсів / І. С. Івахненко // Економіка, фінанси, право. – 2011. – № 2. – С. 21–25.
74. Кабанов В. Г. Інвестиційний процес як об’єкт державного регулювання в українській економіці / В. Г. Кабанов // Фінанси. – 2011. – № 2. – С.77–85.
75. Калач Г. М. Вплив фінансової глобалізації на фондовий ринок України / Г. М. Калач // Фінанси України. – 2009. – № 1. – С. 115–120.
76. Кальченко Т. Парадокс глобальних процесів на світових фінансових ринках / Т. Кальченко // Ринок цінних паперів України. – 2004. – № 3–4. – С. 3–7.
77. Касприк А. Формування державного механізму управління інвестиційним процесом в Україні / А. Касприк // Формування ринкової економіки. – 2009. – Вип. 19. – С.262–269.
78. Килячков А. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учеб. пособие [для студентов высш. учеб. заведений, обуч. по экон. спец. направ.] / А. А. Килячков, Л. А. Чалдаева. – М. : Юристъ, 2000. – 702 с.
79. Концепція Державної цільової програми розвитку інвестиційної діяльності на 2011–2015 роки : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : in.ukrproject.gov.ua/ index.php?get=564...
80. Ковалева В. Цена публичности / В. Ковалева // Експерт. – 2006. – № 10 (61). – С. 47.
81. Корнєєв В. Еволюція і перспективи фондового ринку України / В. Корнєєв // Економіка України. – 2007. – № 4. – С. 21–29.
82. Корнєєв B. Антикризові інструменти фінансової стабілізації / В. Корнєєв // Економіка України. – 2009. – № 12. – С. 22–30.
83. Корниенко К. Новые виды регулирования финансового сектора в условиях кризиса / K. Корниенко, C. Соловьева // Вопросы экономики. – 2010. – № 4. – С. 100–113.
84. Корнійчук О. Ключові проблеми в діяльності фондового ринку України та їх вплив на реалізацію національних інтересів у фінансовій сфері /
О. Корнійчук // Ринок цінних паперів України. – 2006. – № 11–12. – С. 17–27.
85. Корнійчук О. Формування конкурентоспроможної моделі розвитку фондового ринку в Україні з врахуванням Європейського досвіду /
О. Корнійчук // Ринок цінних паперів в Україні. – 2005. – № 3–4. – С. 17–22.
86. Котирко О. О. Шляхи підвищення конкурентоспроможності фондового ринку України / О. О. Котирко // Формування ринкових відносин в Україні. – 2011. – № 1. – С. 102–106.
87. Красножай С. Домогосподарства на фінансовому ринку: зарубіжний досвід та вітчизняні реалії / С. Красножай // Ринок цінних паперів України. – 2005. – № 11–12. – С. 25–28.
88. Кравчук І. С. Макроекономічні аспекти фундаментального аналізу ринку цінних паперів / І. С. Кравчук, В. Д. Юхимчук // Фондовий ринок. – 2011. – № 23. – С. 6–12.
89. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию / А. Кудрин // Вопросы экономики. – 2009. – № 1. – С. 9–21.
90. Куліш О. Основні протиріччя фондового ринку : сутність та форми їх регулювання : [Електронний ресурс] / О. Куліш // Наукові записки. – 2006. – Вип. 16. – Режим доступу : http://www.library.tane.edy.ua/images/Nauk_ vydannya/jlzVOi.pdf
91. Куцик П. О. Організаційно-економічний механізм функціонування оптової торгівлі в ринковому середовищі : [монограф.] / П. О. Куцик, М. Я. Вірт. – Львів : Вид-во Львівської комерційної академії, 2011. – 320 с.
92. Куцик П. О. Формування нової світової фінансової системи: сучасне бачення / П. О. Куцик, С. Е. Коновал // Торгівля, комерція, підприємництво : збірник наукових праць / [ред. кол.: Апопій В. В., Дайновський Ю. А., Скибінський С. В. та ін.]. – Львів : Львівська комерційна академія, 2011. – Вип. 12. – С. 123–127.
93. Куцик П.О. Економічний механізм забезпечення конкурентоспроможності торговельного підприємства : [монограф.] / Я. Д. Качмарик, П. О. Куцик, Р. Л. Лупак. – Львів : Галицька видавнича спілка, 2011. – 207 с.
94. ЛІГА online : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.liga.net/ ligaonline/
95. Левчинський Д. Л. Особливості державного регулювання інвестиційно-будівельної діяльності / Д. Л. Левчинський // Економічний часопис ХХІ. – 2010. – № 7–8. – С. 30–33.
96. Легка Я. Особливості інвестиційної діяльності суб’єктів господарювання на фондовому ринку / Я. Легка // Вісник Київського національного університету ім. Т. Шевченка. – 2011. – №127. – С.48–50.
97. Лещук В.П. Державне регулювання економіки в ринкових умовах / В. П. Лещук // Науковий вісник Чернігівського державного інституту економіки і управління. Сер. 1 “Економіка” : зб. наук. праць. – Чернігів : ЧДІЕУ, 2011. – № 1 (9). – С. 15–20.
98. Лещук В.П. Роль фінансового капіталу у формуванні інтегрованих структур бізнесу / В. П. Лещук // Вісник національного університету “Львівська політехніка”. – 2010. – № 691. – С. 178–181.
99. Лютий І. Особливості глобального економічного середовища діяльності банків / І. Лютий, О. Юрчук // Вісник НБУ. – 2008. – № 4. – С. 46–51.
100. Лютий І. О. Ринок корпоративних облігацій реального сектору економіки / І. О. Лютий, Т. В. Нічосова // Фінанси України. – 2006. – № 7. – С.59–68.
101. Лялин В. А. Ценные бумаги и фондовые биржи / В. А. Лялин,
П. В. Воробьев. – М. : Информационно-издательский дом “Филинъ”, 1998. – 232 с.
102. Львов Д. С. Экономика развития / Д. С. Львов. – М. : Экзамен, 2002. – 360 с.
103. Манько В. К. К нам идут портфели / В. К. Манько // Эксперт. – 2006. – №49 (52). – С. 34–39.
104. Мау В. Драма 2008 года : от экономики чуда к экономическому кризису / В. Мау // Вопросы экономики. – 2009. – № 2. – С. 4–24.
105. Миркин Я. М. Российский рынок ценных бумаг : риски, рост, значимость : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://mirk.in.ru/dock/
106. Міністерство фінансів України : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.minfin/gov.ua/
107. Мітюков І. Фінансові послуги України / І. Мітюков. – К., 2001. – Т. 3. – С. 192–248.
108. Міщенко В. І. Особливості посткризового реформування фінансового сектору України / В. І. Міщенко // Фінанси України. – 2010. – № 12. – С. 104–114.
109. Міщенко В. І. Проблеми вдосконалення саморегулювання на фінансовому ринку / В. І. Міщенко // Фінанси України. – 2009. – № 9. – С. 43.
110. Монетарні важелі стимулювання інвестиційних процесів в Україні. Аналітична записка : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.niss. gov.ua/articles/880/2012.
111. Мошенский С. З. Рынок ценных бумаг : трансформационные процессы : [монограф.] / С. З. Мошенский. – ЗАО “Издательство “Экономика”, 2010. – 279 с.
112. Мошенський С. З. Глобальний ринок акцій. Основні тенденції в історичному контексті / С. З. Мошенський // Фінанси України. – 2010. – № 7. – С. 76–83.
113. Мочерний С. Методологія дослідження цінних паперів / С. Мочерний // Економіка: проблеми теорії і практики. – 2002. – Вип. 15. – С. 45.
114. Мудрик Н. Муніципальні облігації: Історичний та сучасний досвід / Н. Мудрик // Наукові праці НДФІ. – 1998. – Вип. 6. – С. 71.
115. Мясников Л. Смена парадигмы. Новый глобальный проект / Л. Мясников. – М. : МГИМО, 2006. – С. 3–15.
116. Назарчук М. Вузлові проблеми розвитку організованого ринку цінних паперів України / М. Назарчук // Цінні папери України. – 2008. – № 1 (493). – С. 18–19.
117. Назарук М. Про деякі особливості розвитку організованого ринку цінних паперів в Україні / М. Назарук, Л. Корнієнко // Економіка України. – 2005. – № 10 (527). – С. 33.
118. Назарук М. Фондові біржі і ТІС: схожість та відмінність між ними / М. Назарук, І. Курбацький // Економіка України. – 2005. – № 11 (528). – С. 21–29.
119. Назарук М. И. Фондовые биржи на рынке ценных бумаг Украины. Проблемы и перспективы развития / М. И. Назарук. – Донецк : НАН Украины, Ин-т экономики пром-сти, 2002. – 139 с.
120. Национальный рейтинг корпоративного управления. – М. : Рид-Эксперт, 2004. – 280 с.
121. Нилакова А. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : [монограф.] / А. А. Нилакова, Д. Л. Алдаева. – М., 2000. – 270 с.
122. Нікбахт Е. Фінанси / Е. Нікбахт, А. Гроппелі; [пер. з англ. В. Овсієнка, В. Мусієнка]. – К. : Основи ; Ін-т держ. управл. та самовряд. при Кабінеті Міністрів України, 1993. – 383 с.
123. Науменкова С. В. Проблеми підтримки фінансового сектору в умовах глобальної кризи / С. В. Науменкова // Вісник НБУ. – 2009. – № 6. – С. 12–18.
124. Науменкова С. В. Використання структурованих цінних паперів для фінансування корпорацій в Україні / С. В. Науменкова, Г. Т. Буй // Фінанси України. – 2010. – № 2. – С. 89–101.
125. Новицька Т. А. Глобалізаційні аспекти державного регулювання інвестиційного процесу в Україні : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.dy.nayka.com.ua/index.php?...2011.

126. Ойкен В. Основные принципы экономической политики / В. Ойкен. – М. : Прогресс-Универс, 1995. – 496 с.
127. Окунев А. К. Основи корпоративного управління / А. К. Окунев // Офіційне видання ДКЦПФР. – К., 2003. – 231 с.
128. Охріменко О. А. Ринок державних цінних паперів та монетарні показники фінансового ринку / О. А. Охріменко // Фінанси України. – 2005. – № 9. – С. 110–118.
129. Пайк P. Корпоративные финансы и инвестирование / P. Пайк, Б. Нил. – СПб. : Питер, 2006. – 794 с.
130. Пасічник Т. О. Європейська інтеграція фондового ринку України та механізм зниження ризиків / Т. О. Пасічник // Фінанси України. – 2009. – № 6. – С. 75.
131. Пархоменко О. С. Система державного регулювання дивідендної політики підприємств / О. С. Пархоменко // Фондовий ринок. – 2010. – № 16. – С. 6–12.
132. Патинкин Д. Деньги, процент, цены. Соединение теории денег и теории стоимости / Д. Патинкин. – М. : Экономика, 2004. – 375 с.
133. Піддомний О. М. Актуальні проблеми контролю ринку цінних паперів / О. М. Піддомний // Фінанси України. – 2004. – № 9. – С. 134–141.
134. Посполітак В. В. Концептуальні підходи до реформування національної депозитарної системи України / В. В. Посполітак // Фінансовий ринок України. – 2004. – № 6–7. – С. 21–24.
135. Постанова Кабінету Міністрів України “Про затвердження Національної рейтингової шкали” : від 26.04.2007 р. № 665 // Урядовий кур’єр. – 2007. – № 79 (3492). – С. 11.
136. Попов В. Інвестиційна складова становлення економіки України / В. Попов // Вісник НБУ. – 2008. – № 11. – С.15–21.
137. Портной М. А. Механизм глобального влияния денежно-кредитной полтики США / М. А. Портной // США-Канада : экономика, политика. – 2008. – № 12. – С. 4–16.
138. Приказюк Н. В. Ринок державних цінних паперів : світовий досвід та вітчизняні реалії / Н. В. Приказюк, Т. П. Меташко. – 2009. – № 2. – С. 73–81.
139. Приказюк Н. В. Інвестиційна діяльність комерційних банків на ринку внутрішніх облігацій / Н. В. Приказюк // Вісник Київського національного університету ім. Т. Шевченка. – 2005. – № 75–76. – С.110–113.
140. Принципи корпоративного управління // Офіційне видання ДКЦПФР. – К., 2003. – 173 с.
141. Проект IFC “Інвестиційний клімат в Україні” : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www1.ifc.org/.../Ukraine-IC-Report_Nov2012.
142. Проект програми розвитку фондового ринку України на 2012-2014 роки : [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.nssmc.gov.ua.
143. Проблеми розвитку ДКЦПФР України за 9 місяців 2007 р. : [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://ssmsc.qou.ua
144. Продан І. Зростання вартості акцій завдяки зміні структури капіталу / І. Продан / Вісник НБУ. – 1999. – № 1. – С. 27–29.
145. Перша фондова торгівельна система: фондова біржа : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.pfts.com
146. Рак В. В. Ринок державних цінних паперів та його ліквідність / В. В. Рак // Фінанси України. – 2005. – № 9. – С. 116–121.
147. Рак В. В. Інновації на ринку державних цінних паперів України / В. В. Рак // Фінанси України. – 2009. – № 19. – С. 72–80.
148. Рей К. И. Рынок облигаций. Торговля и управление рисками / К. И. Рей. – М. : Дело, 1999. – 600 с.
149. Рынок ценных бумаг / [Под ред. Е. Ф. Жукова]. – М., 2003. – 310 с.
150. Річний звіт про діяльність банківського нагляду України у 2007 році : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://nbuportal.bank.gov.ua/doccatalog/ document;jsessionid=4F743CD78058B6E4724C9DFA1213A?id=52860
151. Рибак С. Д. Інституційні інвестори фінансової системи: сучасний стан та перспективи розвитку / С. Д. Рибак, О. П. Коваль // Фінанси України. – 2010. – № 10. – С. 60–67.
152. Розенберг Д. М. Инвестиции : терминологический словарь / Д. М. Розен-берг. – М. : Инфра-М. – 340 с.
153. Романченко О. Вексель в електронних системах / О. Романченко // Економіка України. – 1999. – № 6 (451). – С. 37–41.
154. Рубцoв Б. З. Мировые рынки ценных бумаг / Б. З. Рубцoв. – М. : Экономика, 2002. – 350 с.
155. Румянцев А. М. Инструментарий экономической науки и практики : науч.-попул. справ. / А. М. Румянцев, Е. Г. Яковенко, С. И. Яковлев. – М. : Знание, 1985. – 303 с.
156. Румянцев С. Проблемні питання діяльності ІСІ / C. Румянцев // Цінні папери України. – 2008. – № 11 (503). – С. 8–11.
157. Румянцев С. Тенденції розвитку ПФТС / C. Румянцев // Цінні папери України. – 2008. – № 5 (497). – С. 23.
158. Русин Н. П. Удосконалення регулювання формуванням функціонально-цільового і структурно організаційного механізму залучення інвестицій у регіон : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.nbuv.gov.ua/portal/...26/...2011/2_5.htm
159. Рустамов Э. Финансовая глобализация и качество институтов / Э. Руста-мов // Вопросы экономики. – 2009. – № 2. – С. 39–53.
160. Савіцька О. П. Державне регулювання інвестиційних процесів в Україні / О. П. Савіцька, Н. В. Савіцька // Вісник Національного університету “Львівська політехніка”. – 2011. – № 719. – С. 391–398.
161. Савчук Н. Роль похідних цінних паперів у економічному розвитку суспільства / Н. Савчук, Я. Новодворский // Ринок цінних паперів України. – 2004. – № 1–2. – С. 51–55.
162. Савчук Н. Стан інвестиційного клімату України та шляхи його покращення / Н. Савчук // Науковий вісник “Демократичне самоврядування”. – 2011. – Вип. 8. – С. 22–31.
163. Сивульський В. М. Національні особливості фінансової кризи /
В. М. Сивульський // Фінанси України. – 2009. – № 7. – С. 3–16.
164. Самойлова Т. Інвестиції капіталу та інвестиційний клімат в Україні // Галицький економічний вісник. – 2009. – № 1. – С. 95–100.
165. Семенюк В. Посилення ролі фондового ринку та корпоративного управління у підвищенні капіталізації підприємств та збільшенні надходжень від приватизації / В. Семенюк // Ринок цінних паперів України. – 2006. – № 5–6. – С. 17–23.
166. Сизов Ю. Стратегический подход к регулированию ринка ценных бумаг / Ю. Сизов // Вопросы экономики. – 2001. – № 11. – С. 51.
167. Силеева Г. А. Теоретические основы рынка ценных бумаг / Г. А. Силеева. – Саратов, 2000. – 270 с.
168. Cолотяний Ю. Інвестиційний клімат в Україні очима професіонала – ринковика / Ю. Солотяний, І. Маскалевич // Дзеркало тижня. Україна. – № 16. – 27 квіт. 2012.
169. Словарь современной экономической теории / [Под ред. Д. У. Пирса]. – М. : Инфра-М, 1998. – 606 с.
170. Снежко Е. Биржевой face-control / Е. Снежко // Инвест газета. – 2006. – № 43. – С. 51.
171. Соколенко В. А. Санационная оценка рыночной стоимости предприятий / В. А. Соколенко. – Харьков : Основы, 2002. – 249 с.
172. Степанчук С. С. Особливості регулювання біржового фондового ринку в Україні / С. С. Степанчук // Фондовий ринок. – 2010. – № 12. – С. 8–12.
173. Стукало Н. Глобалізація та розвиток фінансової системи України / Н. Стукало // Фінанси України. – 2005. – № 5. – С. 29–35.
174. Cуэтин А. О причине современного финансового кризиса / А. Cуэтин // Вопросы экономики. – 2009. – № 1. – С. 40–46.
175. Суторміна В. М. Фінанси зарубіжних корпорацій / В. М. Суторміна. – К. : КНЕУ, 2004. – 566 c.
176. Терещенко В. М. До питання ринкового регулювання руху цінних паперів в Україні / В. М. Терещенко // Фінанси України. – 2006. – № 12. – С. 79–87.
177. Терещенко В. М. Проблеми та перспективи розвитку національної депозитарної системи як складової фондового ринку України / В. М. Терещенко // Фінанси України. – 2006. – № 10. – С. 86–95.
178. Терещенко В. М. Антикризовий менеджмент – вимога нової економіки / В. М. Терещенко // Ринок цінних паперів України. – 2004. – № 9–10. – С. 25–32.
179. Ткачик Ф. П. Основи формування комплексної інвестиційної політики та держави і регіону : [Eлектронний ресурс]. – Режим доступу: www.nbuv.gov.ua/portal/ soc...2011/160.pdf .
180. Указ Президента України “Про участь Української фондової біржі в приватизаційних процесах” : від 27.02.1995 р. № 146/95 : [Eлектронний ресурс]. – Режим доступу: http://ua-info.biz/legal/basezi/ua-rmwjqt.htm
181. Українська Асоціація Інвестиційного Бізнесу : [Eлектронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.uaib.com.ua/companyandfunds.html
182. Українська фондова біржа : [Eлектронний ресурс]. – Режим доступу : http://ukrse.kiev.ua/
183. УКРРУДПРОМ : [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www. ukrrudprom.com.ua/
184. Ульянов В. Оцінка складової кризи “нової економіки” на початку ХХІ ст. / В. Ульянов // Економіка України. – 2010. – № 3. – С. 54–63.
185. Финансирование роста: выбор методов в изменчивом мире. Научный доклад о политике Всемирного банка / [Пер. с англ. Н. М. Осадчей]. – М., 2002. – С. 99–102.
186. Фельдман А. Современный финансовый кризис и производные документы / А. Фельдман // Вопросы экономики. – 2009. – № 5. – С. 59–65.
187. Фетисов Г. О мерах преодоления мирового кризиса и формирования устойчивой финансовой системы / Г. Фетисов // Вопросы экономики. – 2009. – № 5. – С.23–29.
188. Фондовий рынок. – 2010. – № 37. – С. 14.
189. Хоружий С. Складові системи регулювання ринків цінних паперів в ЄС / С. Хоружий // Ринок цінних паперів України. – 2009. – № 9–10. – С. 65–70.
190. Чебанов С. Проблемы российского фондового рынка / C. Чебанов // МЭиМО. – 2009. – № 3. – 26–31.
191. Череп А. Б. Особливості розвитку фінансової системи в ринкових умовах / А. Б. Череп // Економіка та держава. – 2005. – № 6. – С. 23.
192. Чугунов І. Я. Державний внутрішній контроль системи розвитку / І. Я. Чугунов, В. М. Федосов // Фінанси України. – 2009. – № 4. – С. 3–12.
193. Чухно А. Сучасна фінансова криза: природа, цілі і методи її подолання / А. Чухно // Економіка України. – 2010. – № 2. – С. 4–14.
194. Шапран В. С. Місце ринку цінних паперів у економічній системі України, чи придатна для нас російська методика? / В. С. Шапран // Фондовий ринок. – 2002. – № 23. – С. 14–18.
195. Шапран В. С. Ринок цінних паперів в Україні: функціональні особливості розвитку / В. С. Шапран // Фондовий ринок. – 2002. – № 11. – С. 13–17.
196. Шапран В. С. Cтановлення ринку цінних паперів в Україні : теоретичний аналіз проблеми / В. С. Шапран // Фондовий ринок. – 2002. – №16. – С. 16-21.
197. Шапран В. С. Сучасні тенденції світового ринку акцій / В. С. Шапран // Ринок цінних паперів України. – 2003. – № 11–12. – С. 41–48.
198. Шапран В. С. Якість корпоративного управління та інформативна відкритість акціонерного товариства / В. С. Шап